周评（19日—23日）:基本面偏紧 郑糖稳步攀升

上周郑州白糖期货低开冲高，盘终收涨。其中主力1101合约开盘4962元/吨，最高5073元/吨，最低4960元/吨，收盘5046元/吨，上涨84元或1.69%。国际原糖暴涨和周边市场整体走高给白糖提供上行动力。而国内正值夏季食糖消费旺季，含糖饮料需求的增长有利于糖价上涨。且糖产区现货价格坚挺，糖价易涨难跌的格局有望延续。

国内方面，2009/10榨季全国食糖产量1，074万吨已经确定，加上6次抛储的132万吨，上年度结转库存36万吨，进口大概100万吨，总计供应量大约1，340万吨。而消费量预估为1，400万吨。整体上看本制糖年供求仍然偏紧。另外，截至6月末，全国累计销售食糖784万吨，虽然低于上年同期的913万吨，但目前全国库存大幅下滑，当前库存在300万吨左右。而2009/2010榨季纯销售时间还有4个月，如果后市销售数据仍能保持较高水准，那么糖价可能受供求偏紧题材的炒作，翘尾行情仍可期待。

天气方面，国内食糖主产区广西地区气象情况-23日白天到晚上，玉林、北海、钦州、防城港、崇左、梧州、贵港、南宁、百色等市有大雨到暴雨，局部大暴雨或特大雨，我区其它地区有中雨，局部暴雨。南宁市：23日白天到晚上，暴雨，东南风4-5级，最高气温28℃，最低气温24℃。

国内食糖需求总体表现较好，因为国内糖市进入夏季需求旺季，往年夏季食糖进口均处较高水平。另外本榨季国内糖市供需偏紧，国内供需缺口需要大量的进口糖来弥补。因此6月份食糖进口量环比大幅增加。据海关总署7月21日公布糖进口数据显示，中国2010年6月份糖进口量为18.63万吨，高于5月份糖进口量为11.65万吨，环比大幅增加59.91%，进口金额为88，767，064美元。由于国内供应短缺国内市场在新糖上市前应该还会维持偏多格局。

近期，国际糖价连续震荡上行成为国内糖价走高主要推动力，而国内市场并没有发掘出其自身发力点，因此郑糖总体表现出低迷跟涨局面。随着7月进入下旬，中国西南地区糖料生长进入关键期，天气形势将成为主要关注点。从当前产区了解情况来看，本榨季糖料整体形势依然不太乐观，而近期热带风暴频繁登陆也一定程度上增加了对糖料蔗生长影响，在新季糖料涨势偏弱情况下，后期炒作空间将会进一步放大。

良运期货认为，郑糖后期将维持强势格局。国内糖价后期较长一段时间仍将维系强势，但须耐心等待炒作题材出现。关注市场焦点何时转向新季糖料长势。技术上，主力合约1101走势上仍处于5，000一线上方，表现为上行趋势，但缺乏成交量配合，而1009合约所代表的现货价格则受5，300一线压制。